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美日簽署初步貿易協定
汽車關稅問題懸而未決 后續貿易談判結果將繼續影響市場情緒

  美國當地時間9月25日,美國與日本就部分農產品以及工業產品關稅問題達成一致,并簽署一份初步的貿易協定。然而,這份貿易協定并不“完整”,對美國和日本雙方尤其是日本最關心的關鍵汽車及零部件關稅問題并未涉及,該問題需要留待日后美日雙方進一步磋商。

  在降低美國貿易逆差方面,美國與日本此次達成的貿易協定可以產生一定程度的作用。美國總統特朗普表示,這份協定幫助美國的農產品打開了價值70億美元的市場。不過,值得注意的是,與日本達成貿易協定僅僅是一個開端,美國與中國及歐盟的貿易談判仍將成為市場關注的焦點,其結果將左右市場情緒。另外,在當前美元保持強勢的背景下,美國想要縮減貿易逆差也并不容易。

  美日貿易談判取得初步成果

  美國貿易代表辦公室發布聲明稱,美國和日本就部分農產品和工業產品的市場準入以及數字貿易方面的談判取得的早期成就達成協議。美國期待與日本進行進一步談判,以達成一項全面協議來解決剩余的關稅和非關稅壁壘,并實現更公平、更平衡的貿易。

  對美國而言,此次與日本達成貿易協定,可謂是收獲頗豐。據日本經濟新聞報道,在農產品方面,日本對美國牛肉征收的38.5%的關稅將階段性地降至9%。對低價位豬肉征收的每公斤482日元的關稅將最終降至50日元。日本外務大臣茂木敏充表示,對美國農產品調降關稅是在跨太平洋伙伴關系協定(TPP)中獲調降關稅國家的“范圍內”的。這一結果也意味著,退出了TPP的美國,重新令其農產品在日本市場獲得與其余TPP簽署國同水平的競爭優勢。

  對于日本而言,此次與美國達成貿易協定的成果中并不包括其最關心的汽車及零部件關稅問題。此前,特朗普政府一直威脅將對來自日本的汽車及零部件征收高額關稅,這一威脅令日本如坐針氈。盡管此次達成的貿易協定并未正式敲定汽車關稅問題,不過日本方面獲得了特朗普政府的承諾,稱美國將不會對日本汽車征收高額關稅。

  值得注意的是,盡管在汽車關稅問題上,美日雙方仍需要進行進一步磋商和談判,并且談判難度依然較大,但不可否認的是,美日達成的初步貿易協定在一定程度上緩解了市場對于貿易緊張局勢不斷升級的擔憂情緒。不過,投資者并不能因此而高枕無憂,更大的談判挑戰還在后面。

  目前,美國與歐盟之間的貿易談判在進行之中,但并未取得實質性進展。此前,特朗普政府曾因歐盟成員國對空客提供補貼的問題,威脅將對來自歐盟的產品加征高額關稅。

  特朗普或繼續批評強勢美元

  貿易保護主義的陰霾目前仍籠罩在全球經濟的上空,全球經濟面臨的下行壓力和風險顯著增加。作為此輪貿易保護主義“逆風”的始作俑者,特朗普政府并不能獨善其身。特朗普始終在抱怨過于強勢的美元損害了美國的出口,擴大了美國與貿易伙伴之間的貿易逆差。然而,事實上正是由于特朗普政府一系列的高關稅政策,激發了市場的避險情緒,美元避險屬性凸顯,令美元表現愈發強勢。

  當前,美元的表現除受到市場情緒的影響外,美聯儲貨幣政策仍是一項關鍵的主導因素。盡管美聯儲已經實施兩次降息,但并未對未來繼續降息做出明確承諾。與此同時,美聯儲內部對于貨幣政策走向存在的分歧愈發顯著,這也在一定程度上增加了美元走勢的不確定性。

  圣路易聯儲行長布拉德認為,應在今年年底前再降息25個基點。而芝加哥聯儲行長埃文斯則表示,美國經濟穩健,并且預計美聯儲今年的兩次降息可以推動通脹率回升至2%的目標以上,因此不認為還需要降息一次。

  從目前的情況看,并沒有進入降息周期的美聯儲仍將對美元形成支撐。此外,由于歐洲央行在負利率的情況下繼續降息并且準備重啟資產購買計劃以及歐元區經濟始終低迷的表現,預計歐元對美元仍將保持相對疲軟的狀態,這也將在一定程度上推動美元上行。而根據特朗普對于強勢美元的厭惡以及其貿易政策邏輯,預計特朗普在未來仍將向美聯儲施壓,要求其更大程度地放寬貨幣政策。

責任編輯:趙乘鋒
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