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不銹鋼期貨、苯乙烯期貨上市 實體企業避險工具更趨完備

  連續兩天,我國期貨市場品種序列迎來了兩位新成員——不銹鋼期貨、苯乙烯期貨。9月25日,全球首個不銹鋼期貨在上海期貨交易所(以下簡稱“上期所”)正式掛牌交易,這是上期所上市的第20個期貨品種。9月26日,大連商品交易所(以下簡稱“大商所”)苯乙烯期貨合約正式上市,這是我國境內期貨與期權市場的第70個品種。

  上市不銹鋼期貨不僅可以豐富鋼材期貨品種序列,為產業鏈企業提供公開、連續、透明的價格信號和高效的風險管理工具,還可以發揮我國作為全球第一大不銹鋼生產國和消費國的地位優勢,提升我國不銹鋼全球定價影響力。苯乙烯期貨上市后,將與原油、煤炭、橡膠等能源、化工品種形成更加完整的避險鏈條,為相關企業提供公開透明的價格信號和更趨完備的避險工具。

  構建從普碳鋼到特鋼產品序列

  鋼鐵工業不僅在現代工業體系中處于基礎性地位,而且對經濟高質量發展和生態文明建設具有重要的意義。新中國成立70年來,我國建成了全球產業鏈最大、最完整的鋼鐵工業體系,鋼鐵工業品種不斷豐富、質量持續提升,有力地支撐了國民經濟的發展。

  伴隨著我國鋼鐵工業的蓬勃發展,我國鋼材期貨市場也實現了跨越式發展。自2009年起,上期所陸續推出了螺紋鋼、線材和熱軋卷板等鋼材期貨品種。今年以來,截至8月底,上海鋼材期貨累計成交3.6億手,占全國期貨市場總成交量的14.3%,螺紋鋼已連續5年成為全球最活躍的商品期貨,熱軋卷板已成為全球最活躍的扁平材期貨。

  不銹鋼是我國特鋼行業中最主要的鋼鐵品種,由于其具有優良的耐腐蝕性、耐熱性、相容性等特點,廣泛應用于消費、建筑、裝備制造等下游行業。經過多年的發展,我國已成為全球最大的不銹鋼生產和消費國。不銹鋼現貨貿易發達,價格充分競爭,企業在生產經營決策時面臨一定的風險,避險需求強烈。

  中國鋼鐵工業協會副秘書長蘇偉中在不銹鋼期貨上市儀式上表示,上期所推出不銹鋼期貨,有助于形成透明、公開、公平的定價機制,發揮市場在資源配置中的決定性作用,增強我國在國際不銹鋼市場的定價影響力,有利于國內外不銹鋼生產、消費和流通企業運用期貨工具管理價格風險。

  不過,蘇偉中坦言,應充分認識到,不銹鋼期貨的市場功能發揮是一個漸進的過程,需要市場各方共同努力,幫助企業提升對期貨工具的認識和理解,逐步形成完善的風險管理機制,真正掌握科學的套期保值方法。

  “不銹鋼期貨上市后,將構建起從普碳鋼到特鋼的產品序列,更好地發揮鋼材期貨服務鋼鐵產業的集聚效應。”上期所理事長姜巖在不銹鋼期貨上市儀式上表示。目前,上期所期貨、期權、倉單平臺等“一主兩翼”的金融工具供給不斷豐富,成交規模穩步增長,實體產業參與積極。據姜巖介紹,上期所將持續推進低硫燃料油、氧化鋁、鉻鐵、冷軋薄板、天然氣等期貨品種及相關期權合約上市,繼續穩步擴大標準倉單可交易品種,為實體經濟提供更多風險管理工具。

  苯乙烯期貨首日實現“穩起步”

  9月26日上市的苯乙烯期貨成為我國境內期貨期權衍生品市場的第70個品種。隨著苯乙烯期貨上市,我國境內期貨市場已上市商品期貨品種57個、金融期貨期權7個、商品期權6個,衍生品數量達到70個。

  “苯乙烯期貨是大商所上市的第5個化工產品和第21個衍生產品,是大商所推動期貨行業與石化行業深入融合、共同發展的重要成果。”大商所黨委書記、理事長李正強在苯乙烯期貨上市儀式上表示,多年來,大商所持續推進石化行業期貨品種研發上市工作,在聚乙烯期貨基礎上,先后推出了聚氯乙烯、聚丙烯和乙二醇期貨,逐步發展成為全球最大的石化期貨市場。

  中國石化聯合會副會長趙俊貴在苯乙烯期貨上市儀式上表示,目前,我國已經成為全球最大的苯乙烯生產和消費國,2018年,苯乙烯年生產能力超過900萬噸,約占全球的27%,年消費量接近1100萬噸,約占全球的35%,對外依存度約為28%。受原油價格波動的影響,行業風險管理的需求越來越旺盛。

  苯乙烯期貨上市首日實現了“穩起步”。《金融時報》記者從大商所獲悉,共有8000多個客戶參與了苯乙烯期貨首日交易,成交量10.18萬手(單邊,下同),成交額41.18億元,持倉量1.68萬手。苯乙烯期貨上市首日交易活躍,價格波動合理,產業客戶積極參與交易,實現了平穩起步的預期。

  據業內人士介紹,我國苯乙烯市場規模較大,隨著未來5年國內大量新產能投放,苯乙烯國內自給率會大幅度提高。上下游客戶有更多套保需求,需要利用期貨對沖風險,苯乙烯期貨此時上市可謂恰逢其時。對于為何參與苯乙烯期貨交易,中國石化銷售公司資源與貿易部副總經理孫輝表示,公司目前貿易規模約每年60萬噸,是中化集團能源事業部重要組成部分。“眾所周知,苯乙烯價格波動大、‘魔性’十足。現貨庫存和在途庫存存在風險,在市場行情大幅波動時,需要運用衍生品工具來控制部分風險。”孫輝稱。

  同樣參與了苯乙烯期貨首日交易的南通化工輕工公司副總經理周軍認為,隨著恒力石化和浙江石化200噸裝置將于今年年底投產,明年苯乙烯國內自給率會大幅度提高。

  而從首日交易情況看,期貨價格信號功能初顯。浙商期貨研究員汪文林認為,“苯乙烯首日表現市場參與度偏高,成交量和持倉量穩步提升,價格完全體現市場遠期供需格局,對現貨市場產生指導作用,同時近遠月價差表現穩定合理,體現苯乙烯期貨具備合理定價能力。”

責任編輯:趙乘鋒
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